3．對(duì)公司投資行為的限制

企業(yè)可以通過其投資行為的變化來改變其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)債券發(fā)行公司投資行為的限制可以有效地防止其有意投資于某些高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目來提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，損害債權(quán)人的利益。這些限制包括如禁止對(duì)某些高風(fēng)險(xiǎn)的股票和債券投資，禁止對(duì)某些非正常經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目的投資，對(duì)企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)進(jìn)行有效地保護(hù)，等等。濟(jì)南代理記賬

4．對(duì)企業(yè)購(gòu)并的限制

在某些情況下，企業(yè)購(gòu)并會(huì)增強(qiáng)企業(yè)的實(shí)力，降低其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)企業(yè)的債權(quán)人有一定的好處。但如果企業(yè)購(gòu)并不當(dāng)，也會(huì)增大企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)其債權(quán)人的利益帶來傷害。為了防止這種現(xiàn)象的發(fā)生，債券合同中要對(duì)發(fā)行公司的企業(yè)購(gòu)并行為作出必要的限制。

我國(guó)國(guó)務(wù)院發(fā)布的“企業(yè)債券管理?xiàng)l例”要求債券發(fā)行者必須制訂發(fā)行章程，發(fā)行章程應(yīng)包括下列內(nèi)容：1.企業(yè)的名稱、住所、經(jīng)營(yíng)范圍、法定代表人；2.企業(yè)近三年的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況和有關(guān)業(yè)務(wù)發(fā)展的基本情況；3.財(cái)務(wù)報(bào)告；4.企業(yè)自有資產(chǎn)凈值；5.籌集資金的用途；6.效益預(yù)測(cè)；7.發(fā)行對(duì)象、時(shí)間、期限、方式；8.債券的種類及期限；9.債券的利率；10.債券總面額；11.還本付息方式；12.審批機(jī)關(guān)要求載明的其他事項(xiàng)。濟(jì)南代理記賬

債券評(píng)級(jí)分析

債券評(píng)級(jí)是定性分析與定量分析相結(jié)合的結(jié)果，評(píng)級(jí)委員會(huì)就評(píng)級(jí)對(duì)象產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)、經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況和債券合同等進(jìn)行深入分析，以確定債券的信用級(jí)別。

1．外部環(huán)境分析

外部環(huán)境分析是對(duì)企業(yè)所處的產(chǎn)業(yè)狀況，所受的法律約束和政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響的強(qiáng)度等所進(jìn)行的分析。

2．企業(yè)內(nèi)部狀況分析

企業(yè)內(nèi)部狀況分析可分為兩部分，一部分是對(duì)評(píng)級(jí)對(duì)象企業(yè)的生產(chǎn)設(shè)備狀況、生產(chǎn)率水平、管理水平、勞資關(guān)系、技術(shù)開發(fā)能力、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)能力和市場(chǎng)占有額等重要指標(biāo)進(jìn)行定性和定量分析，以確定該企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)水平和發(fā)展?jié)摿?，以及在產(chǎn)業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)能力，所處的位置和今后的變化趨勢(shì)，等等。另一部分是對(duì)企業(yè)有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，又稱財(cái)務(wù)分析。濟(jì)南代理記賬

財(cái)務(wù)分析是以債券發(fā)行者提供的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，輔之以其他資料，對(duì)債券發(fā)行者的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行定量分析。分析的主要指標(biāo)是企業(yè)的收益性、資本構(gòu)成、財(cái)務(wù)彈性和清算比卒。

（1）收益性。收益性是觀察企業(yè)財(cái)務(wù)狀況是否健全的最重要的指標(biāo)，常用的收益性指標(biāo)有：銷售利潤(rùn)率、投資收益率、長(zhǎng)期資本稅息前利潤(rùn)率、利息保障倍數(shù)等。

（2）資本構(gòu)成。資本構(gòu)成是反映債權(quán)人的收益受到債務(wù)人的資產(chǎn)：俏保護(hù)程度的指標(biāo)。常用的資本構(gòu)成指標(biāo)有：負(fù)債比率（資產(chǎn)負(fù)債率），負(fù)債結(jié)構(gòu)、長(zhǎng)期負(fù)債比率等等。

（3）財(cái)務(wù)彈性。財(cái)務(wù)彈性是反映企業(yè)償還負(fù)債的彈性程度的指標(biāo)。債券評(píng)級(jí)要衡量的是企業(yè)營(yíng)業(yè)收益的償債能力。常用的反映企業(yè)財(cái)務(wù)彈性的指標(biāo)有：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、現(xiàn)金流量比率，等等。濟(jì)南代理記賬

（4）清算比率。清算比率是凈資產(chǎn)與長(zhǎng)期負(fù)債之比，反映的是債務(wù)企業(yè)破產(chǎn)通過出售企業(yè)資產(chǎn)對(duì)債權(quán)人的償債能力。對(duì)于經(jīng)營(yíng)狀況不景氣的企業(yè)，這一指標(biāo)尤為重要。

3.債券合同分析

在評(píng)級(jí)分析中，主要是要分析合同中對(duì)債券發(fā)行者的限制性條款和債券接受償還的優(yōu)先秩序。

債券融資的利弊

企業(yè)利用債券籌資有如下優(yōu)點(diǎn)：

第一、由于債權(quán)人不參與企業(yè)利潤(rùn)的分配，債券資金的成本有確定的限制；

第二、債券的成本低于普通股和優(yōu)先股；

第三、債權(quán)人不直接參與公司的經(jīng)營(yíng)管理，一般情況下不分享公司股東對(duì)企業(yè)的控制權(quán)；

第四、債券的股息可列入稅前支出，可為企業(yè)帶來稅收屏蔽方面的好處；

第五、如發(fā)行可收回債券，還可以利用債券的可收回性在需要時(shí)及時(shí)調(diào)整公司的資本結(jié)構(gòu)。濟(jì)南代理記賬

濟(jì)南注冊(cè)公司、代理記賬專家：濟(jì)南富翔源代理記賬公司為各位新老客戶鄭重承諾：

1、注冊(cè)公司承諾：凡因身份證、房產(chǎn)證信息泄露所帶來的 客戶損失，我們?nèi)~承擔(dān)！

2、代理記賬承諾：凡因我們?cè)蛟斐傻亩悇?wù)罰款，我們?nèi)~承擔(dān)！

專業(yè)的團(tuán)隊(duì)，12年的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，全系列的會(huì)計(jì)幫助，一站式的配套服務(wù)，這就是我們濟(jì)南富翔源代理記賬公司。

濟(jì)南富翔源，全國(guó)代理記賬協(xié)會(huì)理事單位，濟(jì)南代理注冊(cè)公司領(lǐng)導(dǎo)品牌。

免費(fèi)咨詢：400-690-3585

QQ客服: 2469423666

客服經(jīng)理：18653150850（胡經(jīng)理）

濟(jì)南代理記賬：bjdfsx.cn