上述文件無(wú)一不是圍繞提高農(nóng)民收入來(lái)闡述。2006年和2007年一號(hào)文件盡管在字面上沒(méi)有提到增加農(nóng)民收入，但2006年在全國(guó)范圍內(nèi)全面取消農(nóng)業(yè)稅；2007年起對(duì)全國(guó)1.48億農(nóng)村義務(wù)教育階段中小學(xué)生全部落實(shí)免除學(xué)雜費(fèi)政策，將新型農(nóng)村合作醫(yī)療制度擴(kuò)大到全國(guó)８０％以上的縣，在全國(guó)范圍建立農(nóng)村最低生活保障制度。2007年農(nóng)民人均收入4 140元，增長(zhǎng)幅度達(dá)到12.3%（扣除物價(jià)漲幅）。這是多年來(lái)首次。濟(jì)南代理記賬報(bào)稅

第7節(jié)：總論：逆市布局(7)

當(dāng)前農(nóng)民收入由四部分組成：一是出售農(nóng)產(chǎn)品，二是外出務(wù)工，三是財(cái)產(chǎn)性收入，四是轉(zhuǎn)移性收入。zf已經(jīng)明確將繼續(xù)提高2009年糧食收購(gòu)保護(hù)價(jià)格，提高幅度大約在15%，農(nóng)民出售糧食收入將有所提高；同時(shí)農(nóng)民土地流轉(zhuǎn)有了政策上保障，農(nóng)民財(cái)產(chǎn)性收入會(huì)有所增加；2009年zf還將延續(xù)良種、農(nóng)資和農(nóng)業(yè)機(jī)械三大補(bǔ)貼，農(nóng)民轉(zhuǎn)移性收入還將有所提高。而工資性收入方面存在一定不確定，隨著4萬(wàn)億投資陸續(xù)落實(shí)到項(xiàng)目，就業(yè)崗位就會(huì)增加，將有助于農(nóng)民務(wù)工收入提高。

我們認(rèn)為，只要有利于農(nóng)民增加收入的事zf會(huì)大力扶持，對(duì)農(nóng)民增收有負(fù)面影響的zf就會(huì)控制。這讓農(nóng)資行業(yè)、農(nóng)機(jī)行業(yè)和種子行業(yè)面臨著有銷(xiāo)量和收入，但利潤(rùn)不高的局面。國(guó)外農(nóng)業(yè)企業(yè)巨頭掌控著產(chǎn)前、產(chǎn)中和產(chǎn)后的完整的產(chǎn)業(yè)鏈條，從而獲取高額的壟斷利潤(rùn)。但中國(guó)農(nóng)業(yè)服務(wù)型企業(yè)和農(nóng)產(chǎn)品加工規(guī)模小，產(chǎn)業(yè)鏈單一，這類公司利潤(rùn)不能得到有效保障。濟(jì)南代理記賬報(bào)稅

加大農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施投入，對(duì)增加就業(yè)崗位，提高農(nóng)民收入非常有利。以14%的世界耕地養(yǎng)活了25%世界人口，中國(guó)農(nóng)業(yè)不能簡(jiǎn)單歸結(jié)為落后，但相比發(fā)達(dá)國(guó)家，中國(guó)農(nóng)業(yè)還遠(yuǎn)沒(méi)有實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化。農(nóng)村公共環(huán)境和農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施還非常薄弱。而基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)必須依靠zf財(cái)政大幅度投入。不僅包括水利設(shè)施、農(nóng)村電網(wǎng)系統(tǒng)、道路交通、土壤改良等硬件，還包括農(nóng)民培訓(xùn)、飲水和沼氣工程、防疫體系建設(shè)等等軟實(shí)力建設(shè)。通過(guò)改善公共環(huán)境和基礎(chǔ)設(shè)施水平，來(lái)推動(dòng)農(nóng)業(yè)增產(chǎn)，提高農(nóng)民收入。

總的來(lái)說(shuō)，我們非常看好農(nóng)業(yè)前景，但謹(jǐn)慎看好農(nóng)業(yè)上市公司投資。我們認(rèn)為具有中長(zhǎng)期投資價(jià)值的公司有：北大荒（把它看成一個(gè)大農(nóng)民，業(yè)績(jī)將受益于農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格提升和土地出租費(fèi)提高）、雙匯發(fā)展（積極延長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈條，受益于生豬價(jià)格下跌，具有較高的品牌價(jià)值）。

金融業(yè)：負(fù)重前行。濟(jì)南代理記賬報(bào)稅

我們用“負(fù)重前行”來(lái)描述對(duì)2009年中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行中金融業(yè)的判斷：銀行業(yè)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)將放緩，但部分業(yè)績(jī)低估和處于特殊發(fā)展階段的銀行值得關(guān)注；證券業(yè)將處于行業(yè)周期底部，創(chuàng)新業(yè)務(wù)很難對(duì)券商業(yè)績(jī)改善作出很大貢獻(xiàn)；看好本源業(yè)務(wù)占比高的信托公司。

對(duì)于銀行業(yè)，從我國(guó)港臺(tái)及韓等地經(jīng)驗(yàn)來(lái)看：（1）凈利差或凈息差領(lǐng)先于銀行股反彈4~6個(gè)月；（2）不良貸款率（NPLR）一般會(huì)在GDP見(jiàn)底后3個(gè)季度左右達(dá)到頂峰；（3）銀行股或大盤(pán)在GDP見(jiàn)底時(shí)或延后3個(gè)月見(jiàn)底。GDP每下滑1%，銀行不良貸款率約增加0.3%。2009年中國(guó)銀行業(yè)面臨形勢(shì)：首先，凈利差面臨收益和成本的雙重壓力。央行可能的降息將導(dǎo)致生息資產(chǎn)收益率將有所下降，但負(fù)債結(jié)構(gòu)中定期存款因素對(duì)資金成本的影響將有所減弱。假設(shè)未來(lái)三次每次27個(gè)基點(diǎn)對(duì)稱性降息，則上市銀行利差平均將比2008年末下降30~40個(gè)BP。其次，最大的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于不良貸款的反彈。貸款規(guī)模快速擴(kuò)大稀釋了不良貸款、企業(yè)效益不斷提升、抵押品價(jià)值提升等促使不良貸款下降的有利因素已大大削弱。隨著經(jīng)濟(jì)周期向下運(yùn)行，銀行新增不良貸款將較快暴露。濟(jì)南代理記賬報(bào)稅

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