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濟(jì)南代理記賬報稅丨財務(wù)報表（六十八）

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瀏覽：- 發(fā)布日期：2016-07-22 10:08:02【大中小】

二、尋求突圍：擴(kuò)張性財政政策可以熨平周期，但無法改變周期

奧巴馬的戰(zhàn)爭：擴(kuò)張的財政政策可以挽救美國乃至全球嗎？

1.奧巴馬的經(jīng)濟(jì)刺激方案

從表5可以看出，奧巴馬的經(jīng)濟(jì)刺激方案一方面通過高額累進(jìn)稅制增加財政收入，另一方面則主要使用擴(kuò)張性的財政政策來促進(jìn)就業(yè)和刺激消費，從而熨平周期。濟(jì)南代理記賬報稅

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根據(jù)此前奧巴馬在競選中所推出的減稅方案，對比現(xiàn)有規(guī)定，奧巴馬的計劃將在未來10年減少2.95萬億美元的稅收收入。奧巴馬的計劃中包括為中低收入家庭的減稅方案，包括到2012年時，中等收入納稅人的稅后收入平均將增加5%或者2 200美元。但是由于同時對于高收入納稅人的顯著增稅，因此如果對比布什總統(tǒng)時的現(xiàn)有政策，奧巴馬的計劃將在未來10年增加6 000億美元的財政收入。

表5 奧巴馬經(jīng)濟(jì)刺激方案的凈成本

2.周期無法改變

(1)預(yù)算赤字占GDP比將達(dá)4%以上，超網(wǎng)絡(luò)股危機(jī)時期水平

9月5日，國會預(yù)算辦公室對于財政收入與支出的報告（見圖8）曾預(yù)計，包括此前推出的對金融危機(jī)的救市成本在內(nèi)，從2009到2018年10年間的財政赤字總額將達(dá)到2.3萬億美元。但這沒有估算奧巴馬經(jīng)濟(jì)刺激方案的凈成本（見表5）。

根據(jù)美國《預(yù)算觀察》2008年10月31日所估算的奧巴馬經(jīng)濟(jì)刺激方案凈成本：奧巴馬將會推出的減稅措施會減少財政收入650億美元，設(shè)立各州發(fā)展基金與就業(yè)發(fā)展基金、對增加就業(yè)補(bǔ)充鼓勵則將支出90億美元，為小企業(yè)提供援助與為汽車制造商提供額外貸款擔(dān)保將支出90億美元到125億美元，對于失業(yè)工人的援助將支出100億美元；最終這一方案給財政帶來的凈成本在1 865億美元到1 900億美元之間。

第15節(jié)：宏觀：周期下行，尋求突圍(6)

資料來源：CBO，中信建投證券研發(fā)部

圖8 美國國會預(yù)算辦公室對于財政收入與支出的預(yù)計占GDP比重

因此，在國會預(yù)算辦公室對于財政收入與支出預(yù)計基礎(chǔ)上進(jìn)行調(diào)整，2009年到2018年美國的財政赤字可能達(dá)到2.5萬億美元左右。如果假設(shè)美國經(jīng)濟(jì)在2009年到2018年間維持1.5%左右的增速，該赤字總額將占10年間GDP總額的1.4%左右。

而在2009年和2010年，根據(jù)美國國會預(yù)算辦公室給出的估算，財政赤字僅為4 380億美元和4 310億美元。如果根據(jù)奧巴馬的刺激計劃凈成本進(jìn)行調(diào)整，赤字額可能到達(dá)5 000億美元左右，占GDP比從2007年的1.2%增加至接下來兩年的4%左右，達(dá)到網(wǎng)絡(luò)股泡沫破滅時的赤字水平。